Отложенные возможности

Сейчас ПИФы могут использовать производные инструменты только для хеджирования, но когда ФСФР определит нормативы по рискам, можно будет прогнозировать в среднесрочной перспективе увеличение объема сделок на фондовом рынке России: эти инициативы позволят УК инвестировать в производные инструменты наравне с акциями и облигациями.

Операции с инструментами срочного рынка позволят зарабатывать и в периоды коррекции рынка, и при боковом движении. Кроме того, срочный рынок потенциально более доходный, чем рынок акций, хотя и риски здесь выше. Теперь, получив возможность работать на нем, ПИФы по многим позициям догоняют ОФБУ.

Банковские фонды пока еще имеют некоторую фору: у них уже есть опыт работы в новых для ПИФов отраслях рынка. Как отмечает Екатерина Фойт, последним понадобятся квалифицированные аналитики и трейдеры, специализирующиеся на конкретных иностранных сегментах рынка и на работе с производными инструментами, и можно не сомневаться: в скором времени они появятся.

Надо признать, что банковские фонды еще некоторое время будут оставаться инструментом более гибким, чем ПИФы, подпадающие под весьма жесткое регулирование со стороны ФСФР. К примеру, у паевых фондов есть ограничение на объем инвестиций в бумаги одного эмитента (20%), а у ОФБУ его нет. Правда, стать клиентом банковского фонда, в отличие от ПИФов, может лишь состоятельный человек: порог входа в такой фонд, как правило, не меньше одного млн рублей.

Впрочем, постепенно условия, которые выдвигают для своих клиентов ПИФы и ОФБУ, сближаются: первые уже практически получили те же инструменты, а вторые активно снижают планку минимальных вложений и готовятся к переходу под жесткую руку ФСФР.

Такой тренд становится все заметнее, и недалеко то время, когда между банками и УК развернется настоящая конкурентная борьба.

www.expert.ru

Июль 15, 2008 — Рубрика: ПИФы
Метки: , , , ,